• 欧洲最大资产管理机构重磅发声!
    发布日期:2021-11-25 12:43   来源:未知   阅读:

  日前,欧洲最大资产管理机构东方汇理召开2022年度展望媒体会。会上,首席投资官Pascal Blanqué在2022年度展望上发声:全球投资面临大变局,投资机构对传统经济领域投资不足,这将导致通胀上升。此外,资金涌向技术类公司,大大抬升了这类资产的价格,形成泡沫。这一代投资者没有经历过

  Pascal Blanqué表示,接下来,胀或长期存在,人们需要重新思考投资。投资者需要转变观念,真实收益(Real Return)的重要性大于名义收益(Nominal Return),因为通胀水平提升了。在欧美市场,央行将继续采取支持性的政策,在一定时间内,这种态度利好风险资产,但最终,央行可能会失控。在Pascal Blanqué看来,ESG、绿色经济也是全球变局的一大动力,这一趋势将很大程度上改变全球投资图景。

  应对变局,投资者需要做出诸多调整。尤其值得注意的是,中国资产在全球组合中的地位将上升,人民币应该成为储值货币。

  首先,投资者应该转换思想,立足于真实收益而不是名义收益进行思考。因为,通胀水平会长期维持在高位。第二,认为短久期资产越来越受到欢迎,但是多数债券基准的久期都是偏长的。第三,传统的60:40的股债配比组合已不在奏效。因为通胀水平若维持在高位,股债的相关性越来越高,也即债券资产不再能分散股票资产风险。投资必须寻找新的资产来分散组合风险,比如商品、货币等。当然,这并不是说,债券资产没有价值了。债券作为提供票息的资产,尤其是新兴市场债券依然是有价值的。在新的局面下,股票资产是投资者必须持有的,但是投资者必须注意大类资产配置,用其它资产来对冲股票资产风险。股票投资方面,他认为有两重挑战。一是投资者必须做好预案,防止技术资产泡沫破灭,在他看来这只是迟早的问题。二是因为市场存在通胀风险,股票投资内部,目前正处于价值回归的周期中。价值将开始跑赢成长。无论是均值回归规律还是通胀上升都支持价值因子回归。

  第四,目前市场存在一些定价上错位。例如,市场对不同资质的信用资产区分的不够清楚。股票方面,市场也没有足够清晰地区分有定价能力的公司的盈利和没有定价能力的公司的盈利。

  最后,他表示在当前的条件下,投资者应该聚焦那些可以带来正的真实收益的资产。中国资产在全球组合中的地位将上升。投资者应该将中国当成70年代的德国(德国经济在70年代进入了高速发展期)。中国资产可长期可持续地提供正收益。中国的宏观政策和货币政策非常得力。中国将走出一个独立的经济周期。所以,中国资产在全球组合中的地位将上升,人民币应该成为储值货币。

  11月初,东方汇理发布的三季度财报显示,东方汇理和中银理财的合资理财公司开局顺利。截至2021年9月30日,东方汇理的资管规模达到18110亿欧元,同比增长了9%。

  2020年9月底,东方汇理与中银理财的合资公司汇华理财在上海揭牌,我国第一家外资控股的合资理财公司开业。

  就三季度而言,扣除合资公司后,中等或者长期限资产(中等或长期限资产一般指扣除货币基金或其它短久期现金管理类工具的资产)实现了资金净流入150亿欧元。2021年前三个季度,扣除合资公司后,中等或者长期限资产实现资金净流入465亿欧元,其中,359亿欧元由主动管理类资产贡献。

  截至2021年9月底,合资理财公司汇华理财的资产管理规模70亿欧元,突破人民币500亿元。

  东方汇理CEO Valérie Baudson在随同财报发布的新闻稿中指出,2021年3季度与2020年3季度形成鲜明对照。公司的营收快速增长,同时成本得到了有效控制。中等或长期限资产实现了150亿欧元的资金净流入。这一数据由各个领域的产品共同贡献,也有来自零售端也有来自机构端的贡献。

  东方汇理ESG资产规模接近8000亿欧元。计划于2021年12月完成的对Lyxor的收购将进一步增强东方汇理的实力,特别是她在ETF和另类投资方面的实力。

  据了解,汇华理财成功开局的一大原因是结合两家股东的禀赋,抓住了“固收+”产品发展机遇。

  据媒体报道,10月14日,汇华理财董事长刘慧军14日在上海举办的全球视野下的共同富裕暨汇华理财《家庭理财白皮书》发布会上表示,成立一年间,汇华理财累计发行77只理财产品,累计募集资金523亿元,其中,“固收+”产品的资金募集规模占比超过95%。同时,汇华理财也完成了从PR2低风险品种到PR4较高风险产品的全布局,实现了产品封闭、开放形态的全覆盖。

  在该篇报道中,刘慧军强调,对于汇华理财而言,还需要做强主动权益产品。在“房住不炒”的导向下,财富管理市场需求巨大,居民资产配置尤其是权益产品占比有望快速提升。

  “作为一家全球本土化的业务主体,汇华理财将充分借鉴外方股东在低风险资管产品投资管理方面的丰富经验,扎根于中国市场,引进国际化的投研人才,持续提升自身的投研能力。自成立以来,汇华理财持续完善组合管理、大类资产配置、风险预算控制、行业与信用研究等重点方面,初步形成了全球资产配置能力。”刘慧军表示。

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